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標題: [其他]正宗大補帖~期權評論發送1110 [打印本頁]

作者: ez588 時間: 2008-11-10 01:20 PM 標題: [其他]正宗大補帖~期權評論發送1110

元富台指期貨評論：未來類股若無法適度輪動，台指期反彈將有限

【財訊快報／編輯部】週五(7日)終場加權指數以4742.33點收盤，上漲48.21點，市場成交量為673億，另外，集中市場三大法人的買賣超方面，週五(7日)盤後，外資賣超121.36億，投信賣超16.84超億，自營商買超3.62億，三大法人合計賣超台股134.57億元。

美股方面，Disny公司公布季報顯示，獲利較去年同期下滑13%，該公司並表示，未來業績將面臨挑戰。在經濟相關訊息方面，美國勞工部公佈，截至10月25日當週為止的連續申請失業救濟金人數由372.1萬人增加至384.3萬人，而上週的首次申請失業救濟金人數僅小幅減少4千人至48.1萬人，仍高於市場預估的47.7萬人。美國總統大選的激情減退，投資人回歸企業財報及經濟數據的表現，在對經濟前景不具信心的情況下，美國四大指數再次重挫，已連續第2日呈現下跌。

台指期市場方面，週五(7日)再度受到美股重挫影響，台指期開盤跳空開低兩百點餘點，但台股現貨開盤後，在金融及傳產股開低後迅速彈升的帶動下，台指期亦震盪走高回到平盤之上，終場台指期上漲76點，逆價差為109點，整體來看，台股開低收高，整體成交量並無明顯放大，顯示市場信心並未完全回復，而近期金融及傳產股成為主流，支撐起台股走勢，但未來類股若無法適度的輪動，台指期的反彈仍然有限。

電子期市場方面，週五(7日)電子期開盤即以跌停開出，但在台股現貨開盤後，電子股受到金融股強勢反彈的帶動，亦緩步上揚，但相較之下仍是較為弱勢的族群，電子期最終收復大部分跌幅，終場僅下跌0.2點，逆價差則為6.71點，整體而言，電子股的成交比重低於6成，近期成為被冷落的族群，如果電子股無法重回主流地位，則電子期的盤勢就恐難樂觀，故在電子期的操作上，多方仍先以觀望為主。

金融期市場方面，週五(7日)在台股以4509點向下開出後，特定買盤似乎有意以拉抬金融族群來穩固盤勢，而就在特定買盤的力挺下，整體金融股瞬間拉升由黑翻紅，金融期收盤上漲25.2點，逆價差為3.3點，由於金融股在相關利多的支持下，為近期較為強勢的族群，但應小心利多鈍化現象，將造成逢高調節的賣壓，故在金融期操作上，短線不建議進場搶反彈。

摩台期市場方面，週五(7日)摩台期震盪收紅，收盤上漲2.9大點，整體來看，摩台期重回十日線，形成一根長下影線，顯示十日線以下逢低買盤積極，目前五日、十日及月線將再度交錯，短線恐將陷入震盪整理，故在摩台期操作上，建議以短進短出區間操作為宜。(元富期貨提供)

元富台指選擇權評論

【財訊快報／編輯部】《選擇權成交量與未平倉量分析》週五(7日) 選擇權契約總成交量519470口比前一交易日增加167011口，其中Call成交量340634口，較前一個交易日增加148578口，主要成交區間散佈在5300--4700序列，其中最大成交量位於5000點的Call，成交量為60415口，權利金則較前一個交易日上揚35.19%。而Put成交量178836口，較前一個交易日增加18433口，主要成交區間散佈在4500--3900序列，其中最大成交量位於3900的Put，成交量為47335口，權利金則較前一個交易日下跌27.27%。Call未平倉量增加9782口，累積OI達到403343口；而Put未平倉量減少6513口，累積OI達到223955口。Call累積最多OI序列維持在5500點買權合約，Put累積最多OI序列維持在3900點賣權合約，顯示市場預期指數壓力在於5500點附近，指數支撐約在3900點附近。

《選擇權隱含波動率分析》週五(7日) 整體選擇權隱含波動率較前一個交易日上升1.09%，約為63.42%，選擇權買權隱含波動率較前一個交易日上升4.13%，約為57.79%，而賣權隱含波動率較前一個交易日上升1.41%，約為74.13%。(元富期貨提供)

統一台指期貨評論：本週指數有機會繼續向上測試11/6跳空缺口

【財訊快報／編輯部】美國股市週四下挫，創下1987年10月以來最慘重的兩日連跌，企業業績展望令人失望，大型零售商的銷售情況黯淡，增強了市場對於經濟頹勢加深的擔憂。週五加權指數早盤再度受國際股市利空影響，指數一開盤便開在4468點位，但連兩日的大跌則引發搶短買盤進場，使得隨後指數一路向上挺進，終場K線以長紅作收，量能的部分相較於昨日擴增至671億元。

另外，當日台指期上漲76點，收在4633點；電子期下跌0.2點，收在177.8；金融期收在558，上漲25.2點；摩台指則上漲2.9大點，收在177.8點。在價差方面，台指期逆價差縮減至109.33點，電子期逆價差小增至6.71點，金融期逆價差則大幅縮減至3.39點，摩台指為逆價差1.71點。

週五台指期早盤延續前一天的弱勢格局，開盤僅開在4310點且持續擴大逆期現貨價差，使得指數顯得羸弱不振，但現貨開盤後，多頭買盤開使隨著亞股走揚而進場，將指數一路向上墊高，終場K線以逆勢長紅作收，不排除下週指數有機會繼續向上測試11/6跳空缺口。

電子期當日走勢亦為開低走高，但整體技術型態顯得較為弱勢。而金融期則為當日稱盤要角，終場K線再度以長紅吞噬站回五日均線之上，指數有機會繼續維持強勢整理格局。觀察週四台指期前十大大額交易人特定法人手中部位，為淨多單19783口，較前一日增加1171口多單。

週五台股表現令人出乎意料的強勁，指數開低後大幅走高，使得台股空方氣勢稍微受挫。目前綜觀各大期指，金融期仍維持強勢整理格局，但反觀電子期則較為弱勢，未來若無法明顯轉強，則台指期指數將會受累，且再度翻轉向下可能性大增。因此仍建議投資人可以逢高擇點放空，但在目前震盪激烈的盤勢下，也應嚴設停損，保持操作彈性。(統一期貨提供)

台証台指期貨評論：週月線及跳空缺口壓力未有站上前，仍不應對後勢樂觀看待

【財訊快報／編輯部】歐美股市上週四繼續重挫，而亞股盤前悲觀氣氛濃厚，日韓開低跌幅約在5%，而加權指數更是開低在4468點，橫向整理30分鐘之後開始走揚，亞洲其他股市也同時翻升，終場甚至逆轉以上漲1.03%的48.21點收於4742.33點。成交量略增至671億元。三大法人賣超達134億元。類股方面為金融、兩岸概念股表現較佳而撐住盤面，但後勢仍需出現有效輪動才能上攻。

選擇權市場部分，上週五期指開低走高，交易量暴增到51.8萬口，P/C比率急速降到0.52，5000點的買權激增到6.0萬口的水準，追多意願強烈。但在下方3900的賣權也有4.7萬口的水準，隨著盤勢變動下方和上方都明顯出現了作價的情況。未平倉量落於4300-5000之間。隱含波動率部份，買權上揚到58.9%賣權也來到77.4%，盤勢仍是劇烈震盪的情況。

期貨市場部份，上週五三大期指幾乎同步開低在停板的位置，爾後依序由金融、台指、電指開始向上彈升，終場以金融期+4.73%收在558.0最強，台指1.67%收在4633次之，電子期表現較弱小跌0.11$收於177.80。而台指交易量增加到16.7萬口，未平倉量再增至7.24口。多空雙方持續進場佈局。籌碼部份，十大轉為淨多單1.38萬口，特定法人淨多單於2.02萬口，而三大法人淨多單於外資多單進場後略增至0.70萬口，買方意願增強。但就走勢分析，上週四跌停之後的上週五長紅雖可代表多方承接的意願，但目前仍受制於週月線和11/6日4900-4700的缺口的壓力，未有站上之前仍不應對後勢樂觀看待。(台証期貨提供)

國票台指期貨評論：強空對上強多的決戰

【財訊快報／編輯部】美股三大指數上週四再度呈現全面暴跌走勢，主因是路透社預估10月美國零售可能為八年來最差的狀況；美國上週四公佈：前週初次申請失業救濟金人數高於預期；10月份裁員潮創下5年新高。先前美股盤升走漲態勢，在連續兩個交易日重挫之下，目前已經面臨盤整區保衛戰。盤前消息面：證交稅減半為期半年，上週五可望交付立院三讀；行政院加碼6000億，金援中大企業；我國景氣堪虞，民間投資由正轉負。在利空衝擊之下，台股上週五早盤以低盤4468.08點開出，暴跌226.04點；所幸政治面利空確定可解除，指數開盤就形成最低點，隨後快速大幅反彈拉升至平盤之上。11點左右，大盤拉回盤下整理，隨後再度上攻來到最高點4777.23，上升83.11點。但是盤中呈現兩大波方式的上漲，在政治因素去除之下，特定買盤採取全面點火的方式反攻。大盤解除掉上週四最擔心的流動性風險，強勢上攻到12點半之後，一直維持強勢盤整的型態，終場指數以4742.33點作收，小漲48.21點。

政治面消息顯示：陳雲林結束來訪，上週五包機離台；警民衝突雖延燒至上週四深夜，但是基本上也算完全落幕。國際財經：歐洲、英國以及瑞士聯合大降息。IMF下修全球經濟預估值，明年GDP將由3﹪下降至2.2﹪、今年部分則由3.9﹪下滑至3.7﹪。上週五成交金額增加為671.81億元。單日K線呈現跳空開低後直接走高長實體大紅線，多頭當天就將開盤的跳空完全回補；高低點振幅達310點左右，可視為短線跌深乖離過大而產生的修正。預估未來台股中級反彈格局短期雖然尚未結束，但是要形成第二波反彈所須的條件尚未明顯篤定，宜以短線解套行情視之，嚴控資金部位且逢高以偏空思維操作。

新台幣匯率－新台幣兌美元匯率上週五以32.824元兌1美元作收，貶值0.05角，成交量為7.89億美元。盤中價位最高價位是32.886元，最低價位來到32.773元；新台幣開盤後出現貶值，2點30分時台幣貶至最低點，央行隨之在尾盤動作縮減跌幅，收盤跌0.015﹪；早盤外匯買賣為避險性拋補，台幣對美元交投萎縮；預估未來台幣持續區間盤整，中短期介於32.6-33.4元。

期貨市場－美股重要指數再度重挫，大漲小回盤漲型態遭到破壞。台指期上週五早盤以4310點開出，重跌247點，隨後砍倉賣壓將其指打到最低點4272，下跌285點；多頭馬上進場狂拉期指。盤中漲勢快且急，造成短空單開始搶著回補，造成短線上軋空的局面。多方氣盛在下午1點左右將指數拉到最高點4662，大漲105點，盤中振幅逾400點。台指期收盤是以4633點作收，上漲76點，成交量因吸收斷頭單而爆出擴增為167885口。11月摩台指上漲2.9大點，收在177.8大點，成交擴增為65534口。

價差方面－台指期逆價差由137.2點小縮為逆價差109.33點，電子期由逆價差6.27大點小增為逆價差6.71大點，金融期由逆價差10.31大點縮減為逆價差為3.38大點；摩台指由逆價差3.55大點縮減為逆價差1.71大點。

籌碼面－外資賣超121.36億元，投信賣超16.84億元，自營商買超3.62億元，三大法人合計賣超134.57億元。十大特定法人期貨部位，台指期為淨多單20210口，增加427口；電子期為淨空單部位281口，減少1252口；金融期為淨空單1205口，增加259口。現貨部位三大法人大幅度賣超，外資成為空方主角。期貨方面上週五台指期方面多單部位再度小幅增加，可看出特定買盤企圖拉高超過昨日跌停板，搶救護盤的成本區，三大期指逆價差多半縮減，但是多方氣勢能否延續，尚待觀察；摩台指逆價差縮小，預估反彈格局雖未結束但是難脫盤整，操作以逢高偏空思維因應。

選擇權－買權部分集中在5300-4700點區間；賣權部分則集中點4200-3900點區間。以選擇權未平倉量判讀，11月買權OI目前為402543口、11月賣權OI目前為223955口，買權OI最大區間維持在5500點有34380口；賣權OI最大區間3900點有49452口，成交量P/C ratio 下降至0.52、未平倉P/C ratio微降至0.56，籌碼面角度來看，賣權買方上週五盤中畏懼多方強勢拉抬，不敢作放空；而且短空賣權見勢不對頭，紛紛先行回補。目前期指處反彈格局末端建議仍採取在指數反彈時買進的偏價外賣權空方操作，停損價設上週四空方缺口回補時。

技術面－台指期以低盤開出後，上週五早盤幾乎是最低價，盤中呈現開低走高，尾盤收於高檔區；當日形成一舉收復空方跳空的大長紅K線，由這兩日盤勢來看可看出強空對上強多的決戰。台指期上週五再度站回10日均線4613.5支撐，但5、20日短期均線趨勢走空成為蓋頭反壓。KD、RSI呈現多頭趨勢結束信號，K-D值只剩1.21，表示隨時會出現死亡交叉。預估未來台指期中期反彈結束，指數多半呈現盤或跌的機會較大，策略上採用盤中反彈站在空方思維，改採漲時賣出放空交易策略，以波段操作為主，進場資金先控制於30﹪之下，預估期指短線目標4000點，停損設在多方回補昨日缺口時。(國票期貨提供)

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