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頑皮豹
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男兒 + 彈淚 = 真情流露 !

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#1 [觀念]一個投機者的告白 5~~行情上漲的秘密~~閱讀享趣~~

一個投機者的告白 -- 行情上漲的秘密
CENTURYS 網際論壇頑皮豹原創頑皮豹原創 CENTURYS 網際論壇

豹仔語錄：
以下是由德國證券教父 -- 安德烈科斯托蘭尼 Andr'e Kostolany 所著作的『一個投機者的告白 -- Die Kunst uber Geld nachzudenken 』濃縮精簡版原書內容。

頑皮豹更歡迎各位網友一起分享你的閱讀心得，或是你的獨到見解，一同營造優質的閱讀環境。

頑皮豹辛苦分享，轉帖前請回覆推文一下！回覆推文並不難，比轉帖還簡單！
行情上漲的秘密，貨幣之於證券市場，就像氧氣之於呼吸，汽油之於引擎。

假如證券市場只受前一章所描述的因素影響，就會隨著經濟的發展緩慢向上漲。但我們知道，狗是來回奔跑的，證券市場在長期的經濟成長過程中會多次反覆大漲大跌。大漲之後，證券市場雖然很少跌回上漲前的水準，但在這段時間，行情將來回波動得非常厲害，主要受中期性因素影響。

一是貨幣。貨幣對證券市場而言，就像氧氣之於呼吸，或汽油之於引擎一樣重要。沒有貨幣，即使未來形勢大好，世界充滿和平，經濟一片繁榮，行情也不會上漲。如果沒有剩餘的錢，就沒人買股票。我們可以說，貨幣是股票市場的靈丹妙藥。

貨幣＋心理＝趨勢

但是單靠貨幣，股票市場也不會起變化，還要加上另一個心理因素。如果投資大眾的心理是負的，即沒有人想買股票，市場也不會漲。只有在貨幣和心理都呈正面時，股票指數才會上揚。兩個因素都是負面時，指數就會下跌。

如果一個因素呈正面，另一個因素呈負面，發展趨勢就會持平，也就是說，證券市場的行情平淡、無趣，不會出現大幅波動。我的公式由此得出，同時也成為我的信念：貨幣＋心理 = 發展趨勢。

豹仔語錄：
我們用盡心思，不就是想要知道行情會漲還是會跌？
貨幣＋心理 = 發展趨勢
是最簡單的判斷基礎，也是很基礎的觀念。對於行情漲跌毫無頭緒的人們，可以以此為學習基礎，試著了解市場氣氛。

證券心理，是一門另類的學問，現今所有投資人士，無不專研其中，正所謂：『知己知彼』

證券市場像二手車市場

我已經解釋過，證券市場不是經濟狀況的溫度計。指數發展經常和市場狀況背道而馳，景氣好的時期，企業把所有資金用於直接投資，過去二十年，特別是美國，並未看到股票回購的現象。
相反地，當企業需要籌措資金時，會向股票市場借錢，提高資本，如此一來，上市公司的股票數量增加，供給因此擴大。由於資產重組，某些公司甚至還會出售其他公司的股票，導致市場出現數量龐大的新股票。

資金閘門等著打開

德國的戰後發展就是典型的經濟形勢和證券市場反向的實例。大規模的重建從一九四八年的貨幣改革開始，當時，證券市場可以運用的資本很少，儘管指數緩慢上升，但股價仍然停留在相對較低的水準，沒有恢復到原來的實際價值，雖然當時的心理因素完全是正面的。
一九五二年以後，工業大規模擴張，景氣吸收了所有可以利用的資金，用於證券交易的資金所剩無幾。每天早晨，我在報紙上都能看到自相矛盾的奇怪現象：公司取得傲人的成績，紅利增加，而指數卻不停下跌。

為了在經濟景氣復甦階段預防通貨膨脹，德國政府採取限制貸款的措施，迫使企業發行新股票或債券。德國最大的幾家企業發行利率超過八％的債券，在當時是非常高的利率，但大家卻沒有足夠的資金購買這些債券，雖然大家普遍都很樂觀。

豹仔語錄：
有人說，證券市場是經濟櫥窗，證券市場的行情，約略反應出未來三至六個月真實經濟景氣。套上 Andr'e Kostolany 的理論，還滿貼切的。

豹認為：股市行情反應的是未來展望，當下的經濟已在過去的半年內，反應過了。所以對於報章雜誌的報導的消息，皆是已經發生的舊新聞了，平心視之就好，無須有太悲傷或太興奮的反應。

2007-1-25 11:52 AM

panjey2
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#2

謝謝辛苦了......................................就醬？要不要豹幫你拉長一點呀？

.................................................................先生....好好的沙發，請別糟蹋
................................................................................你醬粉可惜的耶

[ Last edited by 頑皮豹 on 2007-1-26 at 06:48 AM ]

2007-1-25 11:14 PM

venus64
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註冊 2005-9-5
來自太陽系的一顆可愛火球
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#3

豹哥的分析非常有內涵
市場真的是如豹哥所敘述的近似
唯有認清豹哥所詳述的
在市場上浮沈才有生存的可能性

=====================
豹只是分享自我的閱讀心得矣.....
投資市場瞬息萬變，豹的想法也只是冰山一角的碎冰～
想要縱橫市場，還需要大家的集思廣益呢～
　　　　　　　　　　　　　　　　　 by 豹

[ Last edited by 頑皮豹 on 2007-1-26 at 11:59 AM ]

2007-1-26 10:59 AM